華南期貨 詩貝show ~ Special的手續費

大家好~

我們是詩貝show這次要為大家介紹的是【貴金屬黃金】。

《黃金商品特性》

●抗通膨:黃金價格和通膨呈正比。

➤當通貨膨脹時，貨幣價值下降(實質利率下降)，人們買入保值商品黃金對抗通貨膨脹，因此通膨與黃金呈現正比，通膨時黃金上漲，通縮時黃金下跌。

●避險:股市不穩定有利黃金上漲。

➤國際情勢發生不穩定情況，資金抽離股市，前往避險商品如:黃金、債券和日圓等商品，其中黃金有一定供給和需求，再加上流動性佳，且同時擁有商品和貨幣特性，成為人們喜愛避險商品之一。

●無利息商品:黃金與央行利率呈反比。

➤黃金是一個無利息商品，當存款利息走升時，投資人將錢存入銀行賺取利息，因而壓低黃金價格。

●iShares抗通膨債券ETF，在紐約泛歐證券交易所(NYSE)交易，以美元計價，主要投資為美國的為抗通膨債券。

➤iShares抗通膨債券ETF與黃金同為抗通膨商品，呈正向關係。

●日圓因日本央行實施負利率關係(低融資成本)，投資人從日本借出日圓至各國投資，再加上日本又是擁有美債最大國家，使日圓具有避險效果，當國際情勢不穩定時，投資人還回日圓和買入日圓避險導致升值。

➤日圓升值時黃金走升，兩商品呈正比走勢

●如果出現10年期公債 - 3個月期公債殖利率 = 負值(利率倒掛)，表示投資人未來景氣前景擔憂，有可能推升避險商品上漲。

➤3個月期公債殖利率 = 短期內美國聯準會(Fed)升息態度

➤10年期公債 = 長期利率變動，未來景氣及通膨的預估。

➤公債殖利率和黃金價格呈反比

●白銀與黃金同為貴金屬產品，價格連動性高，當一方漲幅落後時，就出現套利機會:

➤目前金銀比(黃金價格/白銀價格)來到高檔80以上:歷史上三次高達80以上，分別是二次世界戰爭、1991年波斯灣期間及2008年金融危機，代表白銀價格出現嚴重低估情形。

●大額交易投機者淨部位(Net Large Specs Positions)

●避險者淨部位(Net Commercial Positions)

●淨部位(買方-賣方)

●COT=大額交易投機者淨部位-避險者淨部位

=(352294-52301)-(133408-469658)

=636246(趨勢向上偏多，向下偏空)

●黃金價格因中美貿易戰關稅風波再起，資金撤出股市前往避險商品避難，使得美國債券殖利率再創新低和日圓升值，推升黃金創下波段新高。

●截至8月25日，FedWatch預期美國聯準會(Fed)下次會議9月18日降息一碼機率高達81.2%，降息兩碼18.8%，市場預估降息機率相當高，如Fed持續推動降息，有望再度推升黃金未來價格。

資料來源；

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